오늘부터 칩스앤미디어 공모주 청약이 시작됩니다.
칩스앤미디어는 코넥스 기업에서 코스탁 기업으로 갈아타기 위해 IPO를 진행하는데요.
제 개인적인 생각으로는 청약하기에는 조금은 부족함이 느껴지는 종목입니다.
높은 공모가 산정으로 패리티(116.19%)도 작고 코넥스 가격이라는 것이 작은 유통량 때문에 신뢰성도 낮은 탓에 막상 코스탁시장에 진입하면 코넥스 가격 이하로 곤두박질 치는 사례를 많이 봐왔기 때문에 이번 청약은 손해 볼 확률이 있어 보이네요.
물론 극히 개인적인 의견이므로 참조만 하셨으면 합니다. 성투하시길 ... ^^
주간사 : 한국투자증권
한국투자증권 공모주 청약자격 ▷▷ http://recipeia.tistory.com/348
한국투자증권 수수료 정리 ▷▷ http://recipeia.tistory.com/377
시장구분 : 코스닥
청약일 : 2015년 7월 27일 ~ 28일 15시 40분 마감
환불일 : 7월 30일
등록예정일 : 8월 5일
<주의>상기 날짜는 등록예정일 공시이기에 날짜가 변경될 수 있습니다. 하루 이틀전에 꼭 체크하시기 바랍니다.
공모가 : 10500원 (공모희망가: 9300원~10500원 ▷ 주당액면가 500원)
공모금액 : 68억원
계좌당 청약한도 : 일반 6000주 (무자격 3000주, 우대 12000주) ... 액수로는 계좌당 10500원 * 일반 6000주 (무자격 3000주, 우대 12000주)*0.5= 일반 31,500,000원 (무자격 15,750,000원, 우대 126,000,000원)씩 필요합니다.
- 한국투자증권 일반 고객 최고청약한도 6,000주, 우대 고객 12,000주(200%), 온라인전용 3,000주(50%)주까지 청약 가능
<청약단위>
50주 이상 ~ 100주 이하 10주
100주 초과 ~ 500주 이하 50주
500주 초과 ~ 1,000주 이하 100주
1,000주 초과 ~ 5,000주 이하 500주
5,000주 초과 ~ 10,000주 이하 1,000주
10,000주 초과 ~ 12,000주 이하 2,000주
공모주 수급분석 : 총공모물량 650,000주
.. 기관청약분 480,000주(73.85%) + 우리사주분 40,000주(6.15%) + 일반청약분 130,000주(20%)
유통가능물량 : 2,193,304주 (전체 주식의 59.17%)
.. 공모주 물량중 기관분(480,000주) + 일반청약분 (130,000주) + 공모전 주주의 주식 (1,273,242주) + 주식매수선택권 (310,062주)
자본금 : (공모전) 13.64억원 ▷ (공모후) 17억원
발행주식수 : (공모전) 2,728,202주 ▷ (공모후) 3,397,702주
업종 : 시스템 소프트웨어 개발 및 공급업
주요제품 : 비디오IP 라이선스, 로열티
<회사개요>
- 2003년 설립, 2013년 코넥스 시장에 상장
- 주요 사업은 ‘비디오 IP’ 기술 분야
- 2014년 말 연결기준 주요제품 매출구성은 라이선스(47.04%), 로열티(45.57%), 용역(7.39%)
- 2013년 당사의 세계 IP 시장 점유율은 0.4%(19위) (Top 20 내 진입한 국내기업은 당사가 유일)
- 2014년 연결기준 매출 및 영업이익은 전년 대비 각각 7.91%, 59.47% 상승
- 최대주주: ㈜텔레칩스 30.69% (자동차향 Multimedia Chip 설계 전문 기업), 심매반도체유한공사(2011년 설립)를 자회사로 보유
<투자포인트>
1) 비디오 IP 시장의 높은 진입장벽 및 독보적인 핵심 기술 보유
- 비디오 IP 사업 운영 중 또는 진입 가능성 있는 업체는 세계적으로 10여 개 社뿐, 국내에선 동사가 유일
- H/W, S/W의 각 장점을 극대화 시킨 절충형 Hybrids구조 개발
- 칩 회사의 칩 제조 원가를 크게 절감할 수 있는 IP를 개발함으로써, 당사의 IP에 대한 수요가 지속적으로 증가할 예정
2) IP 시장의 안정성과 밝은 전망
- 매출처와의 체결 라이선스 건수가 변동돼도, 이전에 체결된 계약으로부터 로열티 수익은 꾸준하게 발생하는 특성
- IP 산업은 반도체 산업 규모 성장 및 칩 회사의 IP 아웃소싱 비율 증가 추세에 따라 안정적으로 성장 중
※ 세계 IP 시장규모 26.8억$(14’), 17년까지 연평균 10% 대의 성장세 유지될 것으로 예측
- 반도체 설계 기술의 IP화 및 IP 아웃소싱 확대 추세에 IP 시장은 반도체 시장 성장률을 상회하는 성장률을 시현하고 있음
※ Gartner에 따르면, IP 아웃소싱 비중 30%(13') -> 60%(18')로 증대 예상
3) 신속한 연구개발 및 양호한 영업 성과
- 2013년 신규 채택된, 국제표준을 처리할 수 있는 Wave 4 Series IP 출시. 빠른 기술변화에 대한 이 같은 당사의 적시대응은 2015년 IP 라이선스 계약 체결 금액 및 건수 증가 기대 요인
※ 2015년 1분기 IP 라이선스 영업수익 1,010백 만원 (작년 동기 대비 24.7% 증가)
- 당사는 로열티 실적이 증가함에 따라, 2년 연속 최대 실적을 경신
- 사업의 특성 상 상품, 원재료, 부재료, 저장품, 외주가공비 등의 매입이 없어 영업비용이 낮음
- 당사는 금융기관 차입을 하지 않는 무차입 경영 중
4) 전방시장 다각화 및 다양한 고객 확보
- ARM(세계1위 IP업체), VIVANTE(세계3위 GPU IP업체), TSMC(세계 1위 Foundry 업체)와의 파트너십을 통한 공동 마케팅 진행
- 삼성전자, LG전자를 포함한 70여 개 사 이상의 다양한 고객을 확보
- 특정 매출처에 대한 로열티 영업수익 집중도가 낮음. 따라서 특정 매출처의 제품 판매 부진에 따른 영향은 제한적일 것으로 판단됨
5) 해외 고객사 확대 주력 및 수출 실적 급등
- 2009년 중국 지역 영업활성화를 위해 상해에 연락사무소 개설
- 2011년 중국 잠재 고객에 대한 영업 활성화 및 고객 기술지원 강화를 위해 법인으로 전환
- 2014년 말 기준 지역별 수출 비중: 중국 35%, 아메리카 36%, 일본 19%, 대만 6%, 기타 4%
- 2015년 1분기 수출비중 72.7%(14') → 87.8%(15')로 급등
- 2012년 중국심매반도체유한공사(100.0%) 설립 등 중화권/일본/유럽 지역 소재 고객사 확대에 주력 중
<Risk 요인>
- 경쟁회사 대비 열위에 있는 기업규모 및 제품포트폴리오로 이들과의 경쟁 심화될 경우 영업실적이 악화될 우려 존재
- 향후 대형유관 기업이 비디오 IP 시장에 진출할 경우, 당사의 영업환경 및 수익이 악화될 수 있음
- IP 라이선스 수익은 5,449백 만원(12'), 5,265백 만원(13'), 5,084백 만원(14')으로 감소 추세. 향후 로열티수익에 부정적임
코넥스종가(7월 27일) : 12,200원(공모가 대비 116.19%)
<주의> 주식매수선택권부여
<참고> 수요예측 결과 .. 칩스앤미디어 기관경쟁률 123.20 : 1, 총 167건 (MAX:114건, 미제시 26건)
칩스앤미디어 공모주 청약정보 ▷▷ http://sulia.tistory.com/1675
2015년 8월 공모주 청약 일정 ▷▷ http://sulia.tistory.com/1560
2015년 7월 공모주 청약 일정 ▷▷ http://sulia.tistory.com/1092
2015년 상장이 예상되는 공모주 1탄 ▷▷ http://recipeia.tistory.com/375
2015년 상장이 예상되는 공모주 2탄 ▷▷ http://sulia.tistory.com/207
2015년 상장이 예상되는 공모주 3탄 ▷▷ http://sulia.tistory.com/289
