오늘부터 본격적인 공모주 청약 랠리가 펼쳐집니다.
하지만 별로 먹을 건 없어보이네요.
수익도 좋지만 체크 잘 하셔서 손해를 보지 않는 보수적 접근법도 유효해 보이는 시점입니다.
물론 개인적인 의견이므로 참조만 하셨으면 하네요.
주간사 : 대신증권
대신증권 공모주 (스팩) 청약자격 ▷▷ http://sulia.tistory.com/565
시장구분 : 코스닥
청약일 : 2015년 11월 10일 ~ 11일 16시 마감
환불일 : 11월 13일
등록예정일 : 11월 19일
<주의> 상기 날짜는 등록예정일 공시이기에 날짜가 변경될 수 있습니다. 하루 이틀전에 꼭 체크하시기 바랍니다.
공모가 : 16,000원 (공모희망가: 14,700원 ~ 17,800원 ▷ 주당액면가 500원)
공모금액 : 186억원
계좌당 청약한도 : 23,000주 ... 액수로는 계좌당 16,000원* 23,000주 *0.5= 184,000,000원씩 필요합니다.
<청약단위>
100주 이상 ~ 500주 이하 10주
500주 초과 ~ 1,000주 이하 100주
1,000주 초과 ~ 5,000주 이하 500주
5,000주 초과 ~ 23,000주 이하 1,000주
공모주 수급분석 : 총공모물량 1,160,000주
.. 기관청약분 928,000주(80%) + 일반청약분 232,000주(20%)
유통가능물량 : 1,190,070주 (전체 주식의 29.50%)
.. 공모주 물량중 기관분(928,000 주) + 일반청약분 (232,000주) + 공모전 주주의 주식 (30,070주)
자본금 : (공모전) 14.2억원 ▷ (공모후) 20억원
발행주식수 : (공모전) 2,840,000주 ▷ (공모후) 4,034,800주
업종 : 기타 화학제품 제조업
주요제품 : PVC 안정제 (플라스틱 첨가제), 유기액상안정제 (PVC 제조과정에서 소량 첨가되지만, PVC 가공품의 품질에 큰 영향을 줄 수 있어 품질에 대한 신뢰 및 과거 사용경험이 중요한 제품)
<회사개요>
- 1986년 설립, PVC 안정제(플라스틱 첨가제) 제조, 판매 기업으로 자강산업에 속해 있음, 국내 유일의 유기액상안정제 전문 회사
- 대표이사는 기술연구소 출신의 기술경력 30년 이상의 업계 최고수준의 전문가
- 중국에 PVC 안정제(플라스틱첨가제) 판매업을 영위하는 산동KDC화학유한공사('06년 설립)를 100% 자회사로 두고 있음
- 계열사로는 비상장사 8개가 있음 (남웅전자, 자강산업, 자강, 명성에이디에스, 제이케이머티리얼즈등)
- 공모후 대표이사와 특수관계인이 지분 69.6%를 보유
<투자포인트>
1) 국내 유기액상안정제 시장을 지배 중
- 주요 경쟁업체 국내시장 점유율: 케이디켐 58%, 송원산업 21%, 우창실업 16%, (동구, C&A) 5%
- 당사 매출 중 유기액상안정제 비중은 약 70%, 유기액상안정제는 PVC 제조 과정에서의 필수 첨가제임
* PVC는 건축마감재, 각종 생활용품, 전기전자, 컴퓨터, 자동차 등 광범위하게 사용되는 합성수지
- 안정제는 PVC 가공 과정 중에 극소량 사용되지만 PVC의 품질을 좌우하는 핵심적인 요소로써 중국산 저가 제품을 함부로 사용할 수 없음
- LG하우시스, KCC등을 비롯한 400여개의 거래처 확보, 매출 다변화를 이루고 있음
2) 최근 독보적인 친환경안정제 제조기술을 확보
- 국내 최초로 Phenol-free 안정제, Nonylphenol-free안정제, PTBBA-free안정제 등을 개발
- 식품포장용안정제분야에서 국내 뿐 아니라 중국시장에서도 높은 시장점유율 확보 중
- 중금속, 유독안정제에서 준무독, 무독안정제로 시장 수요가 옮겨가면서 친환경안정제 기술을 보유한 당사의 시장지배력이 더 커지는 중
- 친환경, 고품질 제품에서의 시장 지배력을 확보하여 경쟁사 대비 영업이익률이 매우 높음 (당사 14.3%/송원산업 2.3% 우창실업 2.2%)
3) 수출비중의 지속적인 확대
- 고가의 글로벌 안정제 제품을 사용하고 있는 고객을 타겟으로 하고 있으며, 현재 25개국 130여개 업체에 안정제 수출 중
* '14년 내수 매출 감소에도 불구하고, 수출 매출은 전년 대비 23% 성장, 올해도 약 20% 정도 수출 매출 성장 예상
- 단순한 제품공급이 아닌 PVC가공사들에게 가공에 대한 기술컨설팅을 제공함으로써 경쟁사들과는 차별화된 경쟁력을 보이고 있음
- 글로벌 경쟁사들과 성공적으로 경쟁하며 연평균 약 30%의 높은 수출 성장세 기록 중
- 전 세계 안정제 시장은 '13년 기준 33억 66백만 달러로 '21까지 CAGR 5.8%로 예측됨. 물량기준으로는 CAGR 3.2% 예상
- 유기액상안정제는 전체 안정제 시장에서 약 11%의 비중을 차지. 글로벌 유기액상안정제 시장 규모는 '13년 기준 117.340톤, '21년까지는 물량기준 CAGR 4.1%로 전망
- 공모자금은 새로 개발된 무독성 제품의 생산 시설 투자 및 중국, 터키 등 해외 생산기지 거점 확보, 미국 및 유럽 시장 진출에 사용할 계획
<Risk 요인>
- 현재 소수의 글로벌 업체가 고품질 제품 시장을 지배하고, 로컬제조사들은 저가안정제 시장에서 경쟁하는 상황. 당사가 글로벌 고품질 시장에서 주 경쟁사 대비 열위에 있는 기업규모, 인지도 등을 극복하고 M/S를 확대해나가는 것이 쉽지는 않아 보임
* 경쟁업체: 국내 4개, 해외 8개사
국내 : 송원산업, 우창실업, 씨엔에이, 동구산업
해외: Baerlocher(독일), Adeka(일본), Reagens(이탈리아), Akcros(영국), Amfine(미국), Ferro(미국), Sunace(싱가폴), Pau Tai(대만)
- 점차 강화되는 환경 및 안전규제에 적절히 대응하지 못할 경우 당사의 영업에 부정적인 영향. 최근 환경 및 안전에 대한 관심이 증가함에 따라 규제되는 제품군이 확대되거나, 제조시 사용 가능한 물질*의 품목이 축소될 가능성이 있음
* 납, 카드뮴, 바륨, TVOCs 등
- 거래선과의 관계 및 경쟁상황에 따라 원재료 가격 변동을 판가에 탄력적으로 반영하지 못할 경우 수익성에 매우 부정적인 영향
* 제품 제조원가 중 재료비가 94.3%를 차지
유사업체 : 미원화학, 휴켐스, 미원상사
장외종가 : 시세산출불가
<참고> 수요예측 결과 .. 케이디켐 기관경쟁률 66.20 : 1, 총 134건 (MAX:70건, 미제시 0건)
<참고> 의무보유확약비율 3.00%
케이디켐 공모주 청약정보 ▷▷ http://sulia.tistory.com/4354
2015년 11월 공모주 청약 일정 ▷▷ http://sulia.tistory.com/4036
2015년 상장이 예상되는 공모주 1탄 ▷▷ http://recipeia.tistory.com/375
2015년 상장이 예상되는 공모주 2탄 ▷▷ http://sulia.tistory.com/207
2015년 상장이 예상되는 공모주 3탄 ▷▷ http://sulia.tistory.com/289
