내일부터 미래테크놀로지 공모주 청약이 시작됩니다.
최근 분위기도 좋지 못한데 공모희망밴드 최상단 가격인 16,100원에 공모가가 결정되었네요.
수요예측 기관들의 호응이 적었음에도 불구하고 주간사와 공모기업이 임의대로 가격을 정하는 현 시스템 문제점이 이번 청약에서도 그대로 반영되었습니다.
다 아시겠지만 미래테크놀로지는 OTP시장점유율 72.91%로 1위 업체입니다.
하지만 주의하실 점도 많은 회사인데요. 간단히 정리하자면 아래와 같습니다.
1. 최저가의 가격경쟁력 덕분이라 이익률면에서는 메리트 있는 회사가 아님
2. OTP 외에 대체 수단들이 강구되고 있는 만큼 앞으로의 전망 또한 밝지 않음
3. 특허분쟁의 소지
4. 보안사고의 가능성이 상존
결론을 내리자면 공모가의 고밸류와 함께 투자메리트는 현저하게 떨어지지 않나 생각됩니다.
물론 개인적인 의견이므로 참조만 하시구요. (개인적으로 앞선 분석에서 틀린 적이 많았던 만큼 이번 분석 역시 자신은 없습니다)
최근 공모주 시장은 제가 이제껏 접해본 중 최악입니다.
보수적인 접근법이 유효하지 않을까 생각해 보네요. 참조하시길 ..
주간사 : 현대증권
현대증권 공모주 (스팩) 청약자격 ▷▷ http://sulia.tistory.com/2050
시장구분 : 코스닥
청약일 : 2015년 11월 19일 ~ 20일 16시 마감
환불일 : 11월 24일
등록예정일 : 12월 1일
<주의> 상기 날짜는 등록예정일 공시이기에 날짜가 변경될 수 있습니다. 하루 이틀전에 꼭 체크하시기 바랍니다.
공모가 : 16,100원 (공모희망가: 14,300원 ~ 16,100원 ▷ 주당액면가 500원)
공모금액 : 242억원
계좌당 청약한도 : 15,000주 (우대 30,000주) ... 액수로는 계좌당 16,100원*15,000주 (우대 30,000주)*0.5= 120,750,000원 (우대 241,500,000원) 씩 필요합니다.
<청약단위>
10주 이상~100주 이하 10주 전 고객 해당
100주 초과~500주 이하 50주 전 고객 해당
500주 초과~1,000주 이하 100주 전 고객 해당
1,000주 초과~2,000주 이하 200주 전 고객 해당
2,000주 초과~5,000주 이하 500주 전 고객 해당
5,000주 초과~15,000주 이하 1,000주 전 고객 해당
15,000주 초과~30,000주 이하 1,000주 우대고객 해당
공모주 수급분석 : 총공모물량 1,500,000주
.. 기관청약분 1,050,000주(70%) + 우리사주분 150,000주(10%) + 일반청약분 300,000주(20%)
유통가능물량 : 1,716,000주 (전체 주식의 29.61%)
.. 공모주 물량중 기관분(1,050,000주) + 일반청약분 (300,000주) + 공모전 주주의 주식 (116,000주) + 주식매수선택권(정균태 250,000주)
자본금 : (공모전) 20억원 ▷ (공모후) 27.73억원
발행주식수 : (공모전) 4,000,000주 ▷ (공모후) 5,545,000주
업종 : 소프트웨어 개발 및 공급업
주요제품 : OTP
<회사개요>
- 1997년 6월 25일 설립, OTP(일회용 비밀번호)제품 제조를 주요 사업으로 영위
- 현재 금융권 “스마트 OTP”도입 방침에 따라 우리은행 및 기업은행 등과 스마트 OTP 개발을 진행 중
- OTP의 경우 금융결제와 관련된 산업으로 경기변동과 계절의 영향을 일부 받음. 하계휴가기간 이용수 감소로 소폭 감소, 경기침체시 소비 감소로 일부 감소
- 다우키움그룹*의 계열사로써, 지주회사격의 역할을 하고 있는 (주)다우데이타가 46%로 최대주주.
* 키움증권, 사람인HR등이 속해있는 기업집단
<투자포인트>
① 공인인증서 의무사용 폐지에 따른 대체 인증기술 필요, OTP는 인증보안 솔루션 중 높은 경쟁우위를 지닌 인증수단
- OTP는 보안성 '상', 편의성 '중, 경제성 '상', 적용성 '최상'으로 1등급 보안매체
- 타 대체 인증방식인 공인인증서, 보안카드, 생체인증 등은 모두 한 항목 이상 '하'를 나타냄
② 지속적인 보안 시장의 성장세
- 전자금융사기, 개인정보유출공격, 국가기반시설 상대 표적공격등이 증가하여 보안사고 예방수요 증가
- 2014년 금융사 정보보호인력 30%증강, 예산확대 및 정부의 개인정보보호법 시행 4년차
- 전세계 보안시장 규모 2011년부터 2016년까지 7.6%의 높은 성장세 전망
- 국내 정보보안산업의 경우 연평균 9.6%씩 꾸준히 증가하여 2018년 1.9조원대에 이를 전망*
* 현재 정보보호 전략 및 대책을 국가 정책 지원 및 육성하기 위한 방안 추진 중
② 타사 대비 기술적인 경쟁 우위
- 금융기관의 다양한 OTP 요구와 타사대비 다양한 OTP 제품 라인업 보유 (하드웨어 9종, 소프트웨어 5종)
- 토큰형, 카드형, 결합형 및 시각장애인 등이 편리하게 사용가능한 Voice, USIM 등 다양한 제품 개발, 보유
- OTP 시스템 구동 등과 관련된 국내 핵심특허 14건, 중국 특허 1건을 보유
③ 매출 성장세 및 신제품 개발 확장
- 2014년 기준 국내 금융권 OTP 시장점유율 72.91%로 1위로, 최근 3년간 매출성장률 평균 33%*
* 현재는 수출비중이 낮으나(1% 수준) 터키, 일본 등 해외시장에 진출하여 시장 다변화 추진
- 모바일 결제 시장 성장에 맞춘 스마트폰용 OTP제품 라인업 강화
- 사물인터넷(IoT) 및 핀테크 환경에 최적화된 OTP인증 플랫폼 개발
- NFC/USIM OTP 관련 특허를 각각 5-6개씩 보유, 조만간 통신사 쪽에 납품할 예정
- 현재 국내 고객 90% 이상이 보안카드 방식 사용 고객, OTP 방식으로 대체될 잠재 고객 여력이 높은 상황
<Risk 요인>
① 장기적으로 볼 때, 지문, 홍채인식 등 새로운 대체 인증방식의 편의성 및 경제성이 개선될 경우, OTP가 점차 경쟁에서 밀릴 수 있음
② 최저가의 가격경쟁력 덕분에 국내 금융기관 대부분에 납품 중이나, 최종 소비자의 품질 만족도는 타 해외 경쟁사에 비해 높지 않은 상황
③ 산업의 특성 상 특허분쟁의 소지가 다분하며 소송 결과에 따라 당사 영업에 악영향을 미칠 수 있음
- 최근 (주)에이티솔루션즈와 특허심판청구 관련 분쟁 사례 있었음
④ 보안사고의 가능성이 항상 존재하며, 이로 인한 신뢰도 및 매출하락 위험이 상시 존재함 유의
- 알고리즘, OTP Seed값의 복제 및 유출 문제
장외종가 : 시세산출불가
<주의> 주식매수선택권부여
<참고> 수요예측 결과 .. 미래테크놀로지 기관경쟁률 117.30 : 1, 총 209건 (MAX:157건, 미제시 0건)
<참고> 의무보유확약비율 5.7%
미래테크놀로지 공모주 청약정보 ▷▷ http://sulia.tistory.com/4593
2015년 11월 공모주 청약 일정 ▷▷ http://sulia.tistory.com/4036
2015년 상장이 예상되는 공모주 1탄 ▷▷ http://recipeia.tistory.com/375
2015년 상장이 예상되는 공모주 2탄 ▷▷ http://sulia.tistory.com/207
2015년 상장이 예상되는 공모주 3탄 ▷▷ http://sulia.tistory.com/289
